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[平衡器交换评估报告] BAL正试图为DEX开辟一条新

来源:btcv-光复资讯  |   作者:btcv-光复资讯  |   时间:2020-08-12 12:32  |   点击量:

平衡器是一种基于基金交换池的分散式交易协议,也是一种不受管理的通用自动做市商(AMM)协议。它的角色可以是分散的交易所、做市商,甚至是“指数基金投资工具”。平衡器给DeFi领域带来更多想象。本评估报告主要评估平衡器的交易相关内容。

Balancer评估结果

总分:40分

等级:E

奔跑财经区块链研究院点评:

自从DeFi的概念变得流行,该行业开始探索DEX(分散交易)。今年5月,平衡器发行了生态令牌BAL(平衡器治理令牌),并于6月1日宣布开启“流动性挖掘”,试图让平衡器协议通过令牌激励产生更多流动性,只需一个月。平衡器的流动性从1,990万美元增加到1.3亿美元,其象征性资产负债也从种子期的0.6美元增加到最高的22美元。

截至7月2日,平衡器的交易量排名第六,用户数量排名前五,锁定资金总额排名第四,增长趋势在DEX中名列前茅。自平衡器推出AMM流动性挖掘方案以来,它已逐渐在德克斯站稳脚跟。

然而,平衡器仍存在一些问题。6月29日,黑客利用Compund、uniswap和Balancer的金融模型设计漏洞,发起了“空手套利以太网”攻击。第二天,又发生了两起类似的袭击。频繁的攻击再一次证明了安全性仍然是DEX甚至整个DeFi领域都应该关注的问题。

金融资产交换价值评估模型通过8个维度、21个指标对平衡器进行全面、权威、准确的评估。近年来,由于流动性挖掘的开放,平衡器在资金锁定量、流动性、交易量和用户数量等方面都取得了快速增长,但DEX的安全性仍需关注。面对传统的中心交换,如何拓宽产品渠道,如何提高用户体验是它能够取得进步的地方。

(平衡器评估模型图)

Balancer项目概要

一、背景和合规性

平衡器成立于2019年8月。共同创始人费尔南多马蒂内利是巴黎索邦大学的工商管理硕士。他希望建立一只数字资产指数基金,为DeFi领域带来更好的流动性。这个想法很快赢得了投资机构Placeholder的300万美元。

今年3月,平衡器作为自动做市商(AMM)协议推出。官方介绍是不受管理的投资组合经理、流动性提供者和价格传感器。

简而言之,平衡器允许用户持有一篮子代币,比如指数基金,可以是任意数量的硬币、稳定的硬币和以太网。这些令牌用于形成平衡器池,也称为基金池,可用于分散交易或提供流动性的自动做市商。同时,提供资金池的人可以设定资金池中每个货币兑换的交易汇率,并可以获得象征性的奖励。这个过程被称为“流动性开采”。

传统的DEX一般采用订单簿模式,即买卖双方的未决订单都集中记录,然后进行匹配,结果结束;平衡器的资金池模型是利用用户提供的资金池提前向双方提供深度,并通过联合曲线协助交易定价(注:联合曲线是两个资金池中价格与累计信用证供应量之间的函数,详见白皮书)。

应该注意的是,平衡器,一个新的分散式交易所,不需要在美国证券交易委员会注册。一般来说,加密交易所必须在美国证券交易委员会注册为国家证券交易所。然而,与传统交易所不同,平衡器没有订单,也不提供托管服务,因此没有必要在美国证券交易委员会注册。

Balancer交易指标

一、流动性

根据DEFI PULSE的统计,自6月份以来,平衡器的流动性呈指数级增长,从1990万美元增至1.3亿美元,流动性增长了6倍。

以上是平衡器中流动性最强的六个基金池,也可以理解为交易对。一个基金池中的所有货币都可以相互兑换,平衡器设置每个基金池最多可以有8种货币。

我们还可以看到,随着DeFi的发展,稳定货币的重要性越来越突出。稳定货币的市场价值已经超过100亿美元,在五个月内增长了120%。有了这一点,就需要稳定的货币互换,这可以在流动性排名中排名第一和第六,这也证实了这一点。

平衡器的流动性不同于传统交易所。传统交易所可能要求用户观察市场上未决订单的数量和深度,并且不能清楚地知道具体的滑动点。平衡器的流动性一目了然,每个基金池有多少流动性,以及可能的滑动点和要求的交易率都实时显示。

例如,如果我想为ETH购买5000个BAL代币,它会告诉你详细的汇率,以及每个基金池提供多少流动性,它还会告诉你这次交易可能产生高达16.81%的滑动点差异。交易量越大,滑动点差异越大。如果我只为ETH购买10个BALs,它只会产生0.07%的滑动点差异。

第二,量

平衡器的日交易量从第一次上线时的400万元增加到最近的3500万元,在DEX中排名第四。

第三,交易对

以上是平衡器交易量最大的十大基金池,主要交易平台货币BAL、稳定货币和DeFi令牌。

尽管平衡器不像传统交易所那样对货币负载有标准的要求和限制,但平衡器制定了一个“代币白名单”,旨在限制大型机构通过其持有的代币数量的优势获得大量的BALs。这一规则也可以被视为一种独特的“货币加载审计机制”。此外,在设计基金池时,用户会考虑基金池带来的流动性收益和程序性费用收益,因此一般来说,只有公众认可的高质量货币才能获得更多的流动性和交易量。

Balancer衍生品交易指标

平衡器不是传统意义上的交易所,目前没有发展金融衍生品交易的计划。平衡器的目标是为DeFi生态产品提供足够的流动性。在当前的市场环境下,受众用户并不多。从交易所的商业和市场角度来看,任何衍生品交易都不会减少交易所的市场扩张。

Balancer安全性

一、风险应对机制

6月底,平衡器的流动性资金池多次遭到攻击,平衡器对黑客的攻击方法做了简要回顾。

6月29日,攻击者从dYdX闪存贷款借用令牌并铸造硬币后,通过Uniswap闪存贷款获得cWBTC和cBAT令牌,然后在平衡器令牌池中大量交易借用的令牌,从而触发复合协议的空投机制并获得空投的COMP令牌。然后,在通过使用平衡器的漏灌()函数更新令牌池编号之后,所有令牌都被取走并返回到闪存贷款。攻击者利用复合协议的财务模型、闪电贷款和平衡器代码漏洞,从无到有地制造了COMP,总利润约为11.5ETH

这次攻击主要利用了各种DeFi产品中的金融业务模型漏洞,其次是平衡器的代码漏洞。

代码级别的漏洞自然可以通过代码审计来修复,但是这种跨越多个DeFi产品并利用金融模型漏洞的攻击模式很难用传统的安全技术来处理。这就要求平衡器和其他DeFi产品建立一种全新的安全机制,能够尽可能地拦截攻击,而不是在攻击后发出警告,使风险应对机制更加完善。

二。保留

在资本安全性方面,与传统交易所的冷热钱包不同,平衡器不需要管理用户的资产。根据官方提供的基金池地址,我们可以通过以太网浏览器搜索基金池地址来查看基金余额,如USDC的mUSD流动性基金池,其地址为

0x 72 cd8f 4504941 bf8 C5 a 21 D1 FD 83 a 96499 FD 71 d2c

Balancer生态

首先,生态管理令牌

BAL是平衡器生态的重要组成部分。除了对生态治理提案进行投票,BAL还对其核心业务进行深度约束。平衡器的核心业务是平衡器资金池。所有愿意为平衡器资金池提供流动性的用户都可以获得Bal令牌的激励。这种促进生态发展的模式已经在该复合物中使用,将来可能会有更多的DeFi产品参考这种模式。

BAL代币的供应量为1亿,其中25%分配给创始人、核心开发者、顾问和投资者,这些代币将有一个解锁期。其余75%的代币将分配给流动性提供者。随着后续治理的批准,令牌也可以分配给协议的生态战略伙伴。

目前,每周向流动性提供者分配145,000个BALs,每年发放约750万个代币。根据发行时11.3美元的价格,每周大约发行160万美元的代币。目前,由于一些集中交易所市场流通量小、刷量大,BAL还没有一个相对合理的市值排名。

应该注意的是,由于平衡器的产品目前处于创新阶段,政府不建议为了获得BAL而投入大量资金,以避免未知的损失。

Balancer用户体验

首先,平衡器市场很热

平衡器推特共有6374名粉丝。官方在6月发布了34条微博,5月发布了9条;Medium有422名追随者,6月份发布了5条信息;官方“不和”社区有3100多人,平均在线人数为600人。

平衡器的社区数据,无论是推特还是社区数据,一般都是执行的,与主流交流有一定的距离。

谷歌搜索指数最近有下降趋势,但由于平衡器领域有多重实际意义,它不能准确反映平衡器的受欢迎程度。从搜索索引的区域分布来看,平衡器的搜索源大多来自美国。

第二,均衡流量和用户

由于平衡器相关网站的流量较低,流量分析工具SimilarWeb不提供流量相关数据,主要是因为平衡器的用户基数较小,平衡器的日常活跃用户约为1000人。

第三,产品体验

平衡器是使用DApp的一种常见方式,它没有为用户特别优化,也没有为外国用户翻译和解释。

网站用户可以选择使用元掩码钱包进行连接和使用,而应用程序可以选择各种以太网钱包产品。国外用户通常选择像Trust这样的钱包来使用平衡器,而国内用户通常使用imToken。

四.平衡器交易率

平衡器资金池对每笔交易收取一定比例的交易金额,可针对每笔交易进行定制,并按全额比例移交给池流动性提供商。

Balancer市场潜力

交易所的竞争再也不能说是激烈了。传统交易所已经有了一条坚固的护城河。以平衡器为代表的新交易所只能强化DEX的优势,然后寻找另一种方式对最弱的流动性大惊小怪,打开一个“流动性黑洞”,逐渐蚕食传统交易所的用户。

与同类型的Uniswap交换机相比,平衡器改进了自动做市商机制,通过“流动性挖掘”模式给自身带来了可观的交易量和用户增长。虽然目前平衡器的规模没有Uniswap大,但它正在以肉眼可见的速度发展。

总结

无论交易所的背景或团队如何,平衡器都不是最优秀的。然而,平衡器设计的新基金池模型为DEX带来了更多的可能性,自动做市商的流动性挖掘模式比以前的行为挖掘模式更加完善。

尽管平衡器遭受了几次攻击,产生了一些负面影响,但这是交易所走向成熟的唯一途径。在它变得更强大之前尽可能多地发现更多的安全问题将使开发更加安全。

目前,国内用户对平衡器产品不感兴趣。事实上,大多数DApp产品只由少数国内用户使用,国内用户的偏好是等到产品成熟后再使用。

对于一些探索性用户来说,他们正试图使用新的交换,并试图理解和期待它的价值。目前,所有指数的交易量在年初不到0.5%,现在已经超过1%。对于CEX(集中交易所)而言,这一数额微不足道,但如果德克斯能一直保持这一增长趋势,它将有机会改变区块链交易所的整体市场结构。

附件:Balancer交易所评估模型表

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