BTCV光复资讯 > 数字货币 > 在本文中,我们理解了存款协议锚,这是一种本

在本文中,我们理解了存款协议锚,这是一种本

来源:btcv-光复资讯  |   作者:btcv-光复资讯  |   时间:2020-08-17 07:32  |   点击量:

宇宙银行、波尔卡多银行和泰拉银行最近联合宣布了一种名为锚的新型存款产品,旨在为稳定的货币存款提供安全可靠的利率。

作者是尼古拉斯普拉斯,Terra的研究主管。

在过去的几年里,我们见证了分散金融(DeFi)的爆炸性增长。我们已经看到许多金融应用程序的启动,涵盖了广泛的用例,包括抵押(复合),分散交换(统一)和预测市场(前兆)。尽管早期取得了成功,人才和资本也大量涌入,但DeFi还没有生产出一种简单方便的储蓄产品,在加密的本地世界之外具有广泛的吸引力。

为了满足这一迫切需求,我们在区块链引入了储蓄协议锚。Anchor提供了一个受保护本金的稳定的货币储蓄产品,它接受Terra的存款并支付稳定的利率。为了创造收入,Anchor向借款人提供存款,借款人使用来自区块链主流的抵押贷款支持资产作为抵押品。因此,锚的好处是由主流区块链保时捷中心的整体奖励推动的。最后,我们假设锚将成为区块链被动收入的黄金标准。

在本文中,我们介绍了锚协议背后的核心概念。有关完整信息,请阅读锚白皮书。

主要特征

锚储蓄协议的主要功能如下:

本金保护:Anchor执行清算协议,在存在贷款风险时清算借款人的抵押品,从而保护存款人的本金。

立即取款:Terra存款可以立即取款,——,无需锁定。

稳定利率:锚通过将抵押资产的可变整体回报转移给储户来稳定存款利率。

你为什么有储蓄账户?

在我们看来,大规模分散金融的方式是储蓄账户。第一个原因是巨大的市场规模。仅在美国,储蓄账户的资产规模约为13万亿美元(我们用M2和M1的美元差额来表示)。美国储蓄市场只有0.1%的市场份额使所有稳定货币的总市值相形见绌。其次,我们认为,没有比散户投资者已经熟悉的产品更可靠的方式来为他们铺平道路,并保护他们的本金。第三,我们认为采用其他投资产品作为储蓄账户的扩张最为直接。

为什么还有另一个储蓄协议?

我们坚信,稳定的利率是一种具有广泛吸引力的储蓄产品的必要特征。具有储蓄功能的DeFi协议(如复合协议、Aave协议和Maker协议)的主要局限性在于稳定货币利率的高周期性。Anchor利用抵押资产的累积回报来稳定存款利率,从而解决了这个问题。除了提供低波动性的回报外,Anchor还试图在整个区块链为大众投资者提供单一可靠的回报率。通过总结所有主要区块链PoS的整体回报,Anchor希望将其定位为区块链经济的基准利率。

象征性抵押贷款

Anchor的核心之一是bAsset(债券资产),这是区块链邮政的象征性抵押贷款。BAsset是代表抵押PoS资产所有权的令牌。像基本抵押贷款资产一样,bAsset向持有人提供整体奖励。与抵押资产不同,资产可以转让和交换。因此,用户可以像交易基本PoS资产一样轻松地与bAssets进行交易。BAsset在——中广泛可用。它们可以在任何支持智能合同的区块链邮政系统上生成。BAsset在锚定中起着重要的作用,它可以为Terra存款提供稳定的利率。关于bAsset的深入理论,请参考bAsset协议白皮书。

Terra货币市场

锚储蓄协议的核心组成部分是泰拉货币市场——泰拉区块链的网络组装智能合同,该合同可以促进泰拉稳定货币(例如泰拉美元)的存贷。货币市场是由Terra存款池定义的,它从借款人那里赚取利息。借款人将数字资产作为抵押品,并从资产池中借用了Terra。利率由算法决定,算法是借贷需求和供给的函数。利率由池的利用率(Terra在借用池中的部分)编码。

从Terra的货币市场借款就像锁定抵押品换取贷款一样简单。每个账户都有贷款能力,这取决于锁定抵押品的数量和质量。Anchor定义了每个抵押品的贷款价值比(LTV),它代表了可以借入的抵押品价值的一部分。借贷能力决定了一个账户能产生的最大债务额。

锚定利率和利率稳定性

大量的抵押贷款和储蓄产品,每种产品都有自己的风险/回报特征,而且每种产品的利率都会随时间而波动。在所有这些选择下,一般投资者会跟踪哪个利率?Anchor希望通过使用区块链的集体奖励来获得DeFi的基准利率,这将成为这个问题的答案。

使用锚,存款人可以预期的回报是借款人的连锁收入的函数。锚货币市场是借款人向存款人进行“收入转移”的独特推动者,它接受资产支持证券作为抵押品。锚定利率被定义为借款人获得的平均收入,并按每笔收入的抵押价值加权。例如,如果UST 300万英镑的布朗纳和UST 100万英镑的巴吞作为UST货币市场的抵押品,收益率分别为15%和10%,锚定利率将为13.75%。产生的多元化回报率(锚利率)反映了区块链市场的首选回报来源。因此,锚定利率可能比任何单一收入或任何固定收入集更稳定。

锚定利率在锚定协议中起着基础作用:它是Terra存款的利率目标。锚定智能合同在借款人和存款人之间动态分配抵押贷款资产的大宗回报,以实现目标利率。这里的关键思想是,根据它是否落后于或超过锚定利率,整笔奖励可以用来提高或抑制存款利率。因此,这种稳定的算法可以确保存款利率与锚利率紧密跟踪。由于存款利息在Terra支付,锚使用清算协议来清算非Terra区块奖励。

委托人受到保护

Anchor实施了一项清算协议,旨在保证存款人的本金。存款是安全的,因为他们所有的债务仍然被过度抵押。锚定清算协议的功能是通过清偿可能违反抵押要求的债务来维持存款的安全性。该协议使用清算合同偿还“高风险”贷款,清算合同承担偿还债务以换取抵押品和费用(“清算费用”)的任务。该合同还向借款人收取被动保费,这是经过调整的,以确保未偿贷款的完全覆盖。任何人都可以写一份清算合同,并在贷款需要清算时“根据需要”使用它。

与传统的“保管人”制度相比,结算合同中构建的结构和激励机制能够提供更高的稳定性和偿付能力保障。看守系统依靠套利者自行决定提供清算资金,这可能会导致市场剧烈波动时的流动性收缩,从而给借款人造成巨大损失(请参考最近的Maker Vault事件)。相反,清算合同是完全抵押的,执行更长的提款期是为了在出现暂时冲击时提供稳定性。要深入了解锚结算协议,请参考结算协议白皮书。

结论

在本文中,我们介绍了区块链的一个储蓄协议——锚,它提供受本金保护的储蓄产品,可以立即取款,并且有稳定的利率。该协议将锚定利率定义为区块链经济的利率基准,锚定利率来源于市场需求最高的PoS资产的收入。锚使用Terra货币市场抵押资产的整体回报,为储户提供与锚利率相等的稳定回报。在我们看来,Anchor的简单性和稳健性使其成为寻找密码货币支持的家庭储蓄产品的合适答案。

btcv矿机
在本文中,我们理解了存款协议锚,这是一种本
网站分类
友情链接
    热门文章
    标签云
    btcv矿机