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UMA、synthetix等加密合成资产平台的潜力和风险分

来源:btcv-光复资讯  |   作者:btcv-光复资讯  |   时间:2020-09-09 07:24  |   点击量:

撰文:Justin Mart,就职于 Coinbase Ventures

如今,大多数分散式金融(DeFi)应用就像是复制传统的金融产品。代币可以在货币市场上交换、借入或借出,甚至可以在交易所进行保证金和杠杆交易。

但DeFi远非如此。Blockchain是一个全球开放平台,本质上承载着可编程的价值资产。DeFi迟早会生产出一种真正独一无二的产品,与传统世界没有任何联系。

让我们看看一种可能性:合成资产。

什么是合成资产?

合成资产是新的衍生品。衍生品是指其价值来源于不同资产或基准的资产。就像期货和期权一样,买卖双方交易的合约可以追踪资产的未来价格。

DeFi在此基础上做了一点调整:“合成资产”是衍生品的数字表征。衍生品是定制的金融合同,用于获得特定资产或金融产品的头寸,而合成资产是这些衍生品的表征。

因此,合成资产具有以下独特优势:

它可以在未经许可的情况下被创建:区块链如以太博物馆允许任何人建立合成资产

易于使用和转让:合成资产可以自由转让和交易

全球流动性池:区块链本身的全球性可以被世界上任何人利用

分散风险:没有控制权的集中媒体

举几个例子。

合成资产将实物资产转化为代币,将实物资产引入区块链世界,并赋予它们上述所有优势。想象一下,世界上的任何人都可以购买代币来跟踪标准普尔500指数,这些代币可以抵押给其他DeFi产品,如复合、Aave、MakerDAO等。这个模型可以扩展到黄金或大米、TSLA股票、间谍指数、公共债务债券等等。

还有一些新的、令人耳目一新的金融工具不再遥不可及,如流行文化市场、迷因文化市场和个人代币市场,所有这些都可以通过合成资产进行交易。

考虑到任何资产都可以合成并引入区块链,这个潜在市场是巨大的。作为参考,2020年第一季度,全球股票交易市场达到32.5万亿元。理论上,这部分市场可以转化为合成资产,任何人都可以在全球流动性池中不受限制地自由交易。

特例:交易“狗屎”

2019年底,几个开发商想出了一个主意,并发布了一个原型:如果有一个可以追踪旧金山市中心街道和小便的合成资产呢?在街上撒尿的增加使代币持有者获利。尿液和粪便减少,代币发行商获利。使用预言机报告粪便和尿液的数量。

这个代币市场可以激励旧金山的地方政府。如果旧金山市政府发行“狗屎硬币”,它将鼓励政府为盈利而清扫街道。相反,如果街道没有变得更干净,买“狗屎硬币”的人至少可以获利,补偿他们的不良情绪。

这只是一个简单的例子来说明合成资产的潜力,并解释“一切都可以是象征性的”市场。

目前最常见的合成资产平台

普遍市场准入*

UMA是一个合成资产协议,允许任何人重新创建传统金融产品、新型加密资产和其他产品。

在UMA平台上,两个交易对手可以在未经许可的情况下使用和创建套利金融合约。该合同由经济激励(抵押)担保,并由以太网智能合同执行。以太网博物馆的全球开放区块链的特点大大降低了进入壁垒,并带来了一个“通用市场使用”协议。

目前,乌玛社区成员正致力于首先建立一个基于令牌的收入曲线(例如,yUSD,链注:乌玛的yUSD产品已更名为uUSD)。

此外,任何人都可以在UMA上创建任何类型的金融合同。例如:

加密资产合约:加密资产期货令牌、收益曲线、永久掉期等。

用于跟踪加密货币或DeFi指标的令牌:如BTC市场份额、DeFi TVL表、DEX市场份额和任何其他指标

传统金融产品:美国和全球股票(TSLA或APPL代币)、私人养老金计划、保险和年金产品

新奇产品:“狗屎”交易、流行文化、迷因文化等。

UMA被定位为一个新颖而有创意的“长尾”金融市场协议。就像“狗屎货币”交易一样,这种契约可以从根本上改善激励机制。这是从零到一的创新。

注:乌玛公司是由科因基风险投资公司投资的公司之一

合成酶

Syntetix是一项协议,可以创造以太网合成资产的全球流动性。Synthetix促进了大量类型资产的生成和交易,这些资产可以是加密资产、股票和商品,所有这些都在链中。

追踪此类资产价格的代币可以在Synthetix生态系统中买卖,抵押、质押和交易费用在操作中混合使用。重要的是,合成生态已经完全被道结构所控制,而SNX令牌是整个生态的核心。可抵押的SNX产生抵押类型的合成资产,同时积累交易费用。SNX也可以用作DAO社区治理。

synthetix作为Defi Economics的领先合成资产平台,已经发行了超过1.5亿美元的合成资产。其中,平台的稳定货币sUSD的市值接近1亿美元。

目前,Synthetix主要提供sETH和sBTC加密资产的合成资产,以及跟踪一篮子资产的sDeFi和sCEX索引令牌。合成资产在这个平台上的成功主要归功于其独特的市场设计,资产是根据预测机的报价进行交易的,因此在买卖上没有任何失误。

其他平台

还有许多其他合成资产平台正在根据其独特的设计理念进行开发。例如,Morpher、DerivaDEX、FutureSwap、DyDx和Opyn、Hegic或占卜。

注:可导科技是由科创投资公司投资的公司之一

结论

随着Ethereum和DeFi生态学的成熟,有可能将合成资产用作新的原语。现在只是开始,不要忽视固有的风险:

智能合同风险:智能合同漏洞可以被利用,合成资产是主要目标

治理风险:大多数平台由集中的参与者管理,并且没有得到大规模的验证

预测机器风险:许多合成资产依赖预测机器正常运行,这带来了它们自己的信任假设和故障模式

平台风险:其他潜在的区块链,如以太网,将会遇到承载能力的问题。需要的效率越高,网络就越繁忙,情况就会越糟糕。成本市场效率低下,抢先交易或恶意攻击将成为问题

但是潜力和问题之间必须始终保持平衡。合成资产代表了现有金融市场开放和全球化的未来,是重要的原始资产。此外,我们将看到“一切都可以基于令牌”市场背后的创新。

我们有可能利用这些原始数据建立一个全新的金融市场,从根本上调整激励机制,改变我们现有的生活方式。

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